Introducción a las Carteras Return Stacked All Terrain / Todo Terreno
Por Rafael Ortega Salvador Publicado el Actualizado el 5 min de lectura
Cómo Aprovechar al Máximo la Diversificación Estructural
En este artículo:
Introducción a las Carteras Return Stacked All Terrain.
Repaso a los resultados recientes e históricos.
¿Qué es Return Stacking?
¿Cómo funciona una Cartera Todo Terreno?
¿La Rentabilidad del SP500 con menos riesgo que una Cartera 60/40?
A fecha de publicación de este artículo el SP500 rompía máximos históricos. Lejos parece quedar el drawdown de un 25% sufrido en 2022. Quienes inviertan indexados al índice y no hayan deshecho sus posiciones durante este trayecto estarán de enhorabuena.
Mientras tanto los resultados actualizados del estudio que publiqué a finales de 2023 siguen mostrando una ventaja importante para la cartera All Terrain 100% eficiente frente alternativas como el SP500. Esta semana suponía a su vez un hito para este modelo en concreto de cartera todo terreno, que invierte en acciones, bonos, oro y un índice trend. También está en máximos. La diferencia está en que el modelo se ha mantenido más o menos plana durante este turbulento viaje. Lleva tres años rondando sus máximos. Desde que podemos simular los resultados del modelo, la cartera All Terrain hubiera transformado 100$ en 5.521$, en comparación con los 2.550$ del SP500 (mas de el doble de rentabilidad acumulada) y los 1530$ de una cartera clásica 60/40 (casi cuatro veces más) con una pérdida máxima del 22%, frente al 55% y el 34% de estos benchmarks. Aviso a navegantes: Este mejor comportamiento es a costa de un brutal tracking error que puede ser psicológicamente difícil de sobrellevar.
Figura 1. Resultados históricos de Cartera All Terrain 100% vs. SP500
Periodo del 6 de Junio de 1990 al 1 de Marzo de 2024
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Rafael Ortega. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500: SPY. Construcción Cartera All Terrain: ACWI, AGG, GLD, SocGenTrend Index. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte. Estrategia teórica, no un fondo. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de las rentabilidades futuras.
Tabla 1. Resultados históricos de Cartera All Terrain 100% vs. SP500 vs. 60/40
Periodo del 6 de Junio de 1990 al 1 de Marzo de 2024
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Rafael Ortega. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500: SPY, cartera 60/40: SPY,AGG. Cartera All Terrain: ACWI, AGG, GLD, SocGenTrend Index. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
En 2023 el modelo le sigue los talones a un SP500 disparado. Bonos y Oro lastran la cartera pero el excelente resultado de las estrategias trend desde comienzos de año, muy superior al del SP500, compensa y mantiene a flote la estrategia.
Figura 2. Resultados YTD Cartera All Terrain 100% vs. SP500 vs. 60/40
Periodo del 1 de Enero de 2024 al 1 de Marzo de 2024
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Rafael Ortega. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500: SPY, cartera 60/40: SPY,AGG. Cartera All Terrain: ACWI, AGG, GLD, SocGenTrend Index. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Introducción a las Carteras Return Stacked All Terrain / Todo Terreno
La búsqueda constante de estrategias que mitiguen los riesgos y maximicen los retornos debería ser el objetivo perenne para inversores y gestores de fondos. En mi último reporte "El Futuro de la Inversión Todo Terreno" defendía que la metodología de Return Stacking, combinada con el enfoque All Terrain / Todo Terreno en la construcción de carteras, supone una propuesta revolucionaria en este ámbito.
La metodología de Return Stacking abre la puerta a una diversificación estructural más profunda y eficaz.
¿Qué es Return Stacking?
El Return Stacking, o apilamiento de retornos, permite a los inversores superponer diferentes estrategias de inversión sobre una base de capital inicial sin incrementar proporcionalmente el riesgo. Se trata de apilar activos en vez de hacerles hueco.
En esencia se trata de invertir 1$ para conseguir 1$ de un activo y otro $ de otro activo diversificador estructuralmente diferente.
Por ejemplo: 1$ de acciones y otro de bonos, 1$ de acciones y otro de oro, o 1$ de bonos y otro de materias primas. 1$ de acciones y otro de inmobiliario, small caps, o directamente otro $ de las mismas acciones no consigue el efecto que buscamos.
La diversificación tradicional implica hacer hueco a los diversificadores. El Return Stacking propone sobreponerlos unos encima de otros.
¿Qué es una Cartera Return Stacked All Terrain / Todo Terreno?
Liberadas de restricciones convencionales, estas carteras equilibran activos tradicionales, estrategias alternativas y el uso profesional de apalancamiento defensivo.
Su objetivo es sobresalir consistentemente en una amplia variedad de condiciones económicas y mercados, adaptándose a diferentes perfiles de riesgo sin sacrificar los beneficios de la diversificación.
4+1 Motivos para Invertir con una Cartera Return Stacked All Terrain
1. Buscar más rentabilidad con menor riesgo de crash
Las carteras Return Stacked All Terrain representan un avance significativo en la construcción de carteras de inversión. Una alternativa viable a las soluciones tradicionales, que busca rendimientos atractivos ajustados al riesgo.
2. Cobertura Superior contra la incertidumbre
Las carteras All Terrain / Todo Terreno están diseñadas para dejar los beneficios correr mientras mantienen el riesgo bajo control. La base de estas carteras radica en la incorporación de una amplia gama de activos y estrategias que responden de manera diferente a variadas condiciones de mercado.
3. Adaptable y flexible
El equilibrio entre activos tradicionales y estrategias alternativas crea una barrera más sólida frente a imprevistos del mercado (crisis punto com, 2008, COVID). Las carteras Return Stacked All Terrain / Todo Terreno pueden adaptarse sistemáticamente a las condiciones cambiantes del mercado, lo que permite capturar oportunidades y mitigar riesgos.
4. Equilibrio en distintos perfiles de riesgo
A través de las herramientas de Return Stacking podemos trasladar las ventajas de las carteras más equilibradas a distintos perfiles de riesgo, sin perder por el camino las ventajas de la diversificación, manteniendo los riesgos bajo control.
Bonus: Acceso a herramientas reservadas a inversores institucionales.
Por primera vez, gracias al uso de ETFs eficientes en capital y la réplica de estrategias alternativas, tenemos acceso a fuentes de rentabilidad, una importante reducción de costes y a un mejor uso del capital hasta ahora inaccesibles para el inversor retail.
Por ahora la implementación de carteras todo terreno en Europa aún tiene limitantes para inversores no acreditados.
El panorama de la inversión eficiente en capital y su aplicación para carteras todo terreno evoluciona rápidamente. Si deseas más información, puedes ponerte en contacto conmigo a través de nuestro formulario de contacto.
Caveat emptor, Rafa
Rafael Ortega Salvador Gestor de fondos de inversión en Andbank Wealth Management · Autor de Estrategias de diversificación estructural · Copresenta The Offroad Investor
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