
River Global es un fondo de inversión mixto agresivo con ISIN ES0131445027. Puedes seguir la evolución del fondo en webs de seguimiento como Morningstar y consultar toda la información legal en la web de Andbank Wealth Management o directamente en CNMV.
En River Global, aplicamos un enfoque sistemático y cuantitativo para seleccionar acciones que ofrecen valor real desde múltiples perspectivas. Nuestro modelo no depende de intuiciones ni de métricas simples como el PER, sino de un proceso disciplinado que evalúa diversas dimensiones del "valor". Aquí te explicamos los criterios clave que utilizamos para construir nuestra cartera y cómo se traduce en un proceso efectivo y robusto.
1. Proceso sistemático: del ranking a la inversión
El corazón de nuestra estrategia es un sistema de puntuación y ranking. Todas las empresas en nuestro universo de inversión (EE. UU. y Europa) son evaluadas y puntuadas según múltiples variables. Una vez obtenidas las puntuaciones, seleccionamos las 40 mejores empresas:
30 de EE. UU.
10 de Europa
Estas zonas geográficas son clave porque nos permiten unificar y comparar los datos de manera precisa y consistente.
Las empresas seleccionadas se mantienen en cartera mientras permanezcan en el percentil top del ranking. Cuando una cae por debajo de este nivel, es sustituida por otra con mejor puntuación. Este enfoque permite que la cartera se ajuste automáticamente a las mejores oportunidades, sin necesidad de intervenciones discrecionales.
2. Los criterios de selección: Múltiples variables de valor
Nuestro proceso de selección no se limita a una sola métrica. Combinamos varias dimensiones para captar el verdadero potencial de cada empresa. Aquí te explicamos los criterios más importantes:
⚙️ 2.1. Operatividad: Filtramos para asegurar liquidez y negociabilidad
Antes de evaluar el valor intrínseco de una empresa, garantizamos que los valores seleccionados sean accesibles y fáciles de negociar.
Precios mínimos: Excluimos valores con precios extremadamente bajos para evitar empresas muy volátiles.
Diferenciales máximos: Filtramos empresas con spreads elevados entre compra y venta para minimizar costes de transacción.
Volumen mínimo: Garantizamos liquidez suficiente para una ejecución fluida.
Informes financieros completos: Solo consideramos empresas con datos financieros transparentes y verificables.
Exclusión de mercados OTC: Nos centramos en empresas que cotizan en bolsas reguladas.
🌱 2.2. Calidad: Empresas sólidas con fundamentos robustos
Las empresas de calidad tienen más probabilidades de generar rendimientos estables y consistentes. Para evaluar la calidad, medimos:
Ventas positivas: Un indicador básico de operaciones saludables.
Ingresos crecientes: Empresas con un crecimiento sostenible y modelos de negocio exitosos.
Baja deuda: Niveles bajos de deuda que reflejan buena gestión financiera.
Rentabilidad sobre equity (ROE): Eficiencia en el uso de los activos para generar beneficios.
Inversión en I+D: Como indicativo de innovación y crecimiento potencial.
Interés en corto bajo: Preferimos empresas menos expuestas a apuestas bajistas.
🛡️ 2.3. Estabilidad: Baja volatilidad para reducir el riesgo
Nos enfocamos en empresas que ofrecen estabilidad tanto en su cotización como en sus operaciones internas.
Volatilidad en precios: Buscamos valores con menor volatilidad para mitigar riesgos.
Volatilidad fundamental: Empresas con estabilidad en ventas, activos y flujo de caja.
Variabilidad de beneficios predecible: Priorizamos negocios cuyos resultados sean consistentes.
📈 2.4. Momentum operativo: Detectar empresas en crecimiento
El momentum mide la inercia positiva en la evolución de precios y beneficios. Consideramos:
Subidas consistentes en precios: Empresas que han mostrado un rendimiento positivo sostenido.
Momentum ajustado a riesgo: Relación entre rentabilidad y riesgo asumido.
Crecimiento de ventas y beneficios: Empresas con impulso positivo en sus métricas operativas.
🔍 2.5. Tamaño: Encontrar el equilibrio entre crecimiento y estabilidad
Nos centramos en empresas de pequeña y mediana capitalización, evitando tanto las mega caps como las micro caps para capturar el potencial de crecimiento sin asumir riesgos excesivos.
Exclusión de mega y micro caps: Buscamos el punto óptimo entre estabilidad y crecimiento.
💎 2.6. Valor: Medir el precio adecuado en función del negocio
Más allá del PER o el precio/valor contable, consideramos una amplia gama de métricas de valor:
Precio frente a flujo de caja libre: Indicador clave de empresas infravaloradas.
Precio frente a flujo de caja operativo: Una métrica complementaria para evaluar la eficiencia.
Precio frente a ventas: Detecta empresas que generan buenas ventas a precios bajos.
Precio frente a valor de empresa (EV): Relación entre el valor total de la empresa y su capacidad operativa.
3. Mantenimiento de la cartera: Un proceso continuo y automático
Nuestra cartera está compuesta por las 40 mejores empresas según el ranking. No obstante, no siempre mantenemos las mismas posiciones. El modelo monitorea continuamente los datos de las empresas, y cuando alguna cae por debajo del percentil top, es sustituida por otra con mejor puntuación. Este proceso automático garantiza que la cartera esté siempre optimizada.
4. Resultados esperados: Un sesgo hacia small caps y una correlación moderada
Debido a nuestra preferencia por empresas de pequeña y mediana capitalización, la cartera tiende a mostrar:
Sesgo hacia small caps: Capturamos el potencial de empresas en crecimiento.
Correlación positiva, pero no total, con índices como small cap o small cap value. Esto nos permite ofrecer diversificación adicional y posibles retornos superiores.
5. Usos típicos de nuestra estrategia
Sustituir la renta variable global en épocas donde los índices tradicionales puedan estar sobrecargados.
Diversificar la exposición a renta variable con una estrategia más robusta y multifactorial.
Sustituir la exposición a value o small caps tradicionales por un modelo cuantitativo que reduce sesgos y trampas de valor.
Conclusión: Un modelo de inversión disciplinado y moderno
River Global no busca oportunidades siguiendo modas ni narrativas del mercado. Nuestro enfoque sistemático permite tomar decisiones basadas en datos objetivos, combinando diversas variables de valor para optimizar el rendimiento ajustado al riesgo. Este es el Value Investing moderno, optimizado para los mercados de hoy.
⚡ Pasa de la teoría a la práctica.
Después de revisar cómo funciona por dentro River Global puedes seguir el modelo tradicional o ajustarlo a tus necesidades y tratar de aprovechar nuevas oportunidades.
Es el momento de aplicar estas ideas a tu propia cartera y asegurarte de que estás obteniendo el máximo rendimiento, tanto con estrategias clásicas como con enfoques modernos.

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Descargo de responsabilidad
Rafael Ortega Salvador es Gestor de Fondos de Inversión Senior en Andbank WealthManagement SGIIC, entidad supervisada por CNMV donde gestiona diferentes vehículos de inversión y carteras discrecionales. Estos vehículos y carteras pueden estar invertidos en los subyacentes, instrumentos, activos o estrategias mencionados en esta publicación, pero no han tomado posiciones en valores mencionados en los cinco días hábiles bursátiles directamente anteriores ni posteriores a la fecha de publicación original, ni estos suponen más del 5% del patrimonio de ninguno.
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