Inversión Todo Terreno
Introducción a las Carteras Return Stacked All Terrain / Todo Terreno
· 5 min de lectura
Diseñadas para diversificar, no para sustituir
Return Stacked Portfolios es el proyecto en el que Rafael Ortega Salvador aplica todo lo que cuenta esta web: siete carteras de Andbank Wealth Management que usan return stacking para sumar diversificación estructural sin vender la cartera de siempre.
Inversión sujeta a riesgos, incluida la pérdida del capital invertido. Consulte los riesgos de cada fondo en sus documentos de datos fundamentales y en sus folletos, disponibles en la web de Andbank Wealth Management.
Por qué existe
Resolver el dilema de diversificar
Diversificar de verdad obliga, en una cartera tradicional, a vender parte de lo que ya tienes para hacer sitio a lo nuevo. Cuanto más diversificas, más conservadora se vuelve la cartera, y más cuesta mantener las piezas que pasan temporadas sin lucir.
El return stacking resuelve ese dilema usando el mismo euro dos veces: mantiene la cartera base y apila encima la diversificación, con futuros y otros instrumentos que solo exigen una garantía. Lo formularon Newfound Research y ReSolve Asset Management en 2021. Return Stacked Portfolios lo trajo a España en 2024, sobre la experiencia de River Patrimonio y de la Cartera Permanente.
Tiene un precio: la capa apilada se financia a tipos de interés a corto plazo y supone apalancamiento. Por eso el proyecto habla tanto de sus riesgos como de sus ventajas.
Las carteras
Dos familias, siete carteras
Todas comparten la misma idea y se diferencian en cuánto riesgo asumen y dónde ponen el acento. Sus datos de diseño, su composición y sus informes están en la web del proyecto.
Familia Todo Terreno
Preparadas para cualquier escenario
Reparten el riesgo entre activos y estrategias que pueden verse favorecidos en entornos económicos distintos. No dependen de que la bolsa suba. Van de la más estable a la de más exposición.
-
Swan
Catorce fuentes de retorno, cada una con el mismo peso en riesgo. La diversificación estructural llevada al límite.
También como Return Stacked Swan FIL
-
Endurance
La base de Swan con parte de la exposición de Offroad: algo más de oscilación a cambio de algo más de crecimiento potencial.
Cartera gestionada
-
All Terrain
El punto medio: la exposición ampliada de Offroad, con la diversificación de Swan como base.
Cartera gestionada
-
Offroad
Acciones, bonos y oro, los pilares de la Cartera Permanente, con cinco estrategias alternativas apiladas encima.
También como Return Stacked Offroad FIL
Familia Alfa
Las carteras de siempre, con diversificación encima
Parten de una referencia conocida, un 60/40 o la renta variable global, y apilan encima diversificación: lo que la guía de diversificación estructural llama alfa estructural.
-
River Patrimonio
El 60/40 de toda la vida, con la defensa ampliada mediante bonos, oro y estrategias alternativas.
También como River Patrimonio FI
-
Atlas
Offroad y Apex combinadas: cerca de un 60 % en renta variable y una defensa todo terreno debajo.
Cartera gestionada
-
Apex
Toda la exposición a renta variable global indexada, y una capa diversificada de activos y estrategias apilada encima.
También como Return Stacked Apex FIL
Cómo se accede
Tres vías, las mismas ideas
-
MyInvestor
Cartera gestionada en MyInvestor
Gestión discrecional 100 % digital, con aportaciones periódicas. Todas las carteras disponibles.
MyInvestor Banco, S.A.
-
Andbank
Cartera gestionada en Andbank
Con un asesor de Andbank, que puede combinar varias carteras con el resto del patrimonio.
Andbank España Banca Privada, S.A.U.
-
Fondos
Directamente en un fondo
River Patrimonio FI, sin mínimo, o los fondos de inversión libre Offroad, Apex y Swan, para inversores que cumplan sus requisitos de acceso.
Gestionados por Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U.
Antes de contratar, la entidad comercializadora evalúa si el producto es adecuado para ti. Todas las carteras usan derivados y obtienen una exposición superior al capital invertido, así que las entidades pueden clasificarlas en su categoría de mayor riesgo, con independencia de la cartera. Las condiciones de cada vía están en la web del proyecto.
Fondos de inversión libre
Offroad, Apex y Swan
Tres carteras tienen su propio fondo de inversión libre, un vehículo con más flexibilidad que un fondo ordinario para aplicar return stacking con futuros de forma directa.
Solo para quien cumpla los requisitos de acceso
Los fondos de inversión libre tienen restringida su comercialización a inversores minoristas. Según su folleto, exigen una inversión mínima de 100.000 € y, conforme al artículo 73 del Real Decreto 1082/2012, una declaración por escrito del inversor, distinta del contrato, de que conoce los riesgos de la inversión.
| Dato | Return Stacked Offroad FIL | Return Stacked Apex FIL | Return Stacked Swan FIL |
|---|---|---|---|
| ISIN (clase A) | ES0173623028 | ES0173587009 | ES0173624000 |
| N.º registro CNMV | 126 · 31/10/2024 | 141 · 07/11/2025 | 158 · 03/07/2026 |
| Indicador de riesgo | 6 de 7 | 6 de 7 | 3 de 7 |
| Gastos corrientes | 1,41 % anual | 0,90 % anual | 0,77 % anual |
| Comisión de gestión | 0,80 % anual | 0,80 % anual | 0,67 % anual |
| Comisión de depositaría | 0,08 % anual | 0,07 % anual | 0,07 % anual |
| Suscripción, reembolso y resultados | Sin comisiones | Sin comisiones | Sin comisiones |
| Inversión mínima | 100.000 € | 100.000 € | 100.000 € para inversores minoristas |
| Plazo recomendado | 7 años | 7 años | 7 años |
| Liquidez | Diaria, con preaviso de 10 días para reembolsos de más de 300.000 € | Diaria, con preaviso de 10 días para reembolsos de más de 300.000 € | Diaria, con preaviso de 10 días para reembolsos de más de 300.000 € |
| Documentación | Folleto (28/03/2025) KID (01/01/2026) Registro CNMV | Folleto (07/11/2025) KID (01/01/2026) Registro CNMV | Folleto (03/07/2026) KID (07/07/2026) Registro CNMV |
Fuente de datos: Andbank Wealth Management, folletos y documentos de datos fundamentales de la clase A de cada fondo. Datos a 24/09/2026. Gestora: Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. (Registro CNMV nº 237). Depositario: Banco Inversis, S.A.
Lo que hay que aceptar
Offroad y Apex están en la clase de riesgo 6 de 7, el segundo riesgo más alto; Swan, en la 3. Los tres usan derivados y apalancamiento, que amplifican tanto las subidas como las pérdidas, y la capa apilada tiene un coste de financiación que puede hacer que la cartera quede por detrás de la que no la usa. Las estrategias alternativas pueden pasar años sin aportar. El plazo recomendado es de al menos siete años, y no incluyen protección alguna contra la evolución del mercado: se podría perder una parte o la totalidad de la inversión.
Inversión sujeta a riesgos, incluida la pérdida del capital invertido. Consulte los riesgos en el documento de datos fundamentales y en el folleto, disponibles en la web de Andbank Wealth Management.
Quién hay detrás
Un gestor, una gestora y una idea con recorrido
Rafael Ortega Salvador lidera el proyecto y gestiona sus carteras desde Andbank Wealth Management. No comercializa fondos ni interviene en la relación comercial con los inversores.
- Andbank Wealth Management, SGIIC La gestora. Diseña y gestiona las carteras bajo la marca Return Stacked® Portfolios (Registro CNMV nº 237).
- Newfound Research · ReSolve Asset Management Titulares de la marca Return Stacked® y autores de la investigación original, con la que colabora el proyecto.
- MyInvestor y Andbank España Comercializan las carteras gestionadas.
- Banco Inversis Depositario de los fondos (Registro CNMV nº 211).
Para entenderlo a fondo
Lecturas y conversaciones
-
-
Inversión Todo Terreno
Return Stacking: Carteras All Terrain / Todo Terreno
· 17 min de lectura
-
Inversión Todo Terreno
Stack Anti-Beta: Cómo reforzar tu cartera más allá del 60/40
· 5 min de lectura
Preguntas frecuentes
Lo que más se pregunta
¿Tienes dudas sobre el return stacking o la inversión todo terreno? Escríbeme.
- ¿Qué es Return Stacked Portfolios?
- La marca bajo la que Andbank Wealth Management, SGIIC, diseña y gestiona siete carteras que aplican return stacking a la inversión todo terreno. Lo lidera Rafael Ortega Salvador. Se puede acceder a través de carteras gestionadas en MyInvestor y Andbank o de los fondos que implementan algunas de ellas.
- ¿Es un fondo?
- No. Es un proyecto con siete carteras. Cuatro de ellas tienen además un fondo propio: River Patrimonio FI y los fondos de inversión libre Return Stacked Offroad, Apex y Swan. Todas se pueden contratar como cartera gestionada.
- ¿Qué es un fondo de inversión libre y quién puede invertir?
- Un fondo con más flexibilidad que uno ordinario en activos, estrategias y niveles de exposición, y con requisitos de acceso más exigentes. Para un inversor minorista, su folleto exige una inversión mínima de 100.000 € y, según la normativa, una declaración por escrito de que conoce los riesgos de la inversión.
- ¿Por qué usan derivados?
- Porque el return stacking obtiene parte de la exposición con futuros y otros instrumentos que solo exigen una garantía, y así puede sumar diversificación sin vender la cartera base. Eso supone apalancamiento: la exposición total es superior al capital invertido, con sus costes y sus riesgos.
- ¿Dónde se contratan?
- Las carteras gestionadas, en MyInvestor y en Andbank. Los fondos, a través de las entidades que los comercializan. La información de cada vía está en returnstackedportfolios.es. Rafael no comercializa ni interviene en la contratación.
Información legal
La información contenida no constituye una oferta ni una invitación de suscripción de participaciones o acciones de un Vehículo de Inversión.
Esta página tiene carácter informativo y no constituye asesoramiento en materia de inversión. Antes de invertir, consulte el folleto y el documento de datos fundamentales. Quejas y reclamaciones: Servicio de Atención al Cliente de Andbank Wealth Management SGIIC.